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持有美元的最佳周期已经过去了-投资理财

聚行业--杠杆交易 www.jingji.com.cn   作者: 肖磊   2016-11-02 00:00

杠杆交易-全文略读:时下的中国市场,民众手上持有诸多现金,且人民币对美元有贬值的需求,国内利率持续下降也是事实,但跟上个世纪90年代的日本相比,人民币和美元之间并不存在负息差,人民币存款利率依然高于美元,且中国市场对外汇保证金交易并没有放开,相比上个世纪90年代渡边太...

 

杠杆交易--持有美元的最佳周期已经过去了-投资理财

 

在换汇的过程中,投资者损失了效率,放弃了进入其他投资市场的机会,且面对着更大的不确定性,如果没有一个非常安全的套利空间或盈利模式,外汇投资只会增大风险。所谓的外汇理财,并不是简单的换汇操作。

 

 

 

上世纪90年代初,日本家庭财富暴涨,总额超过了1500万亿日元。跟中国一样,巨大的财富存量里面,超过50%是银行存款。接着日本为了刺激经济,持续下调利率至零,存款的吸引力逐步降低,日本民众开始把存款拿出来“炒汇”。掌握着家庭财政大权的日本家庭主妇(渡边太太)在全球外汇市场一度“呼风唤雨”,连很多对冲基金经理都要看“渡边太太”的操作来做下一步打算。渡边太太的具体操作是,借入低利率的日元,投资于收益率较高的国外债券或外币存款,只要日元不大幅升值,就可赚取比较稳定的利差收益(套利)。日美利差曾在较长时间稳定在5%。

 

 

 

时下的中国市场,民众手上持有诸多现金,且人民币对美元有贬值的需求,国内利率持续下降也是事实,但跟上个世纪90年代的日本相比,人民币和美元之间并不存在负息差,人民币存款利率依然高于美元,且中国市场对外汇保证金交易并没有放开,相比上个世纪90年代渡边太太参与的保证金杠杆交易,国内大部分投资者没有这样的机会(日本“渡边太太”们曾占据了日本外汇保证金市场近1/3的成交量)。因此在中国做外汇投资,套利空间小、效率低,而成本巨大。

 

 

 

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