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国债期货收盘大跌 10年期主力合约T1803跌0.29%

聚行业--杠杆交易 新浪网   作者: 牛鹏飞  2018-01-11 15:19

杠杆交易-全文略读:岁末年初,监管力度加大,全面规范债券交易业务,限制回购和同业存单,禁止代持,限制委托贷款,金融去杠杆再升级。中央政治局会议强调防范金融风险是未来三年三大攻坚战之首,预计2018年金融监管力度不减,监管细则加速落地,去杠杆持续推进,不排除后期会有更多...

 

杠杆交易--国债期货收盘大跌 10年期主力合约T1803跌0.29%

 

 新浪期货讯 1月11日,国债期货收盘大跌,10年期主力合约T1803跌0.29%。今日国债期货全线低开,随后开启跳水模式。截至下午收盘,10年期国债期货主力合约T1803跌0.29%,5年期主力合约TF1803跌0.20%。

 

 今日上午,10年国开债收益率升破5%关口。

 

 今日净投放300亿元

 

 中国央行今日进行300亿元7天逆回购操作、300亿元14天期逆回购操作。另今日将有300亿元逆回购到期,今日净投放300亿元。

 

 Shibor涨跌不一

 

 隔夜Shibor报2.832%,上涨18.9个基点;

 

 1周期Shibor报2.832%,上涨5.6个基点;

 

 2周期Shibor报3.776%,上涨7个基点;

 

 1个月Shibor报4.1632%,下跌1.89个基点;

 

 3个月Shibor报4.6701%,上涨0.94个基点;

 

 6个月Shibor报4.7049%,上涨0.59个基点;

 

 9个月Shibor报4.7017%,上涨0.47个基点;

 

 1年期Shibor报4.723%,上涨0.3个基点。

 

 监管持续发力 推动利率上行

 

 2017年在严监管的环境下,银行通过发行同业存单和理财产品来扩充负债端的主动加杠杆行为得到了有效的遏制,同业杠杆去化成效显著,同业空转的获利空间被大幅压缩。在新增人民币贷款规模大幅增长的过程中,资金主要流向了非金融企业部门,表明金融去杠杆的过程中,资金“脱虚向实”,支持实体经济发展。

 

 岁末年初,监管力度加大,全面规范债券交易业务,限制回购和同业存单,禁止代持,限制委托贷款,金融去杠杆再升级。中央政治局会议强调防范金融风险是未来三年三大攻坚战之首,预计2018年金融监管力度不减,监管细则加速落地,去杠杆持续推进,不排除后期会有更多针对隐性杠杆的监管措施出台。负债端收缩带动资产端收缩,对债券市场形成较大的压力,流动性较好的利率债仍然面临被抛售的风险。

 

 流动性收缩 支撑利率高位运行

 

 2017年央行三次上调MLF操作利率累计25BP,1年期MLF利率逐步抬升至3.25%,对10年国债利率起到了底部支撑的作用。目前10年国债利率与1年MLF利率的利差已经高达60BP,极端假设2018年MLF利率再上调15BP,利差降至0。3.4%大概率将成为10年国债利率难以穿透的底部。

 

 2018年央行将继续在公开市场上通过量的精准投放和价的合理调控来实现流动性的管理,PSL将更多地被作为投放基础货币的工具。贸易顺差下滑和资本外流将导致外汇占款减少,与财政存款共同减少基础货币的供给。在监管细则全部落地、金融风险出清前,货币政策易紧难松,流动性供给收缩将支撑利率高位运行。

 

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