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碧桂园趋向稳健

聚行业--杠杆交易 东方财富网   作者: 东方财富网  2018-02-12 20:37

杠杆交易-全文略读:从交易和配售的时点来看,市场近一年中对于公司业绩的变动理解尚不充分,给予碧桂园的内部人在低价时增持回购,而高价时配售融资的套利机会。提早采纳HKFRS 15旧会计准则强调风险报酬转移,由于房地产行业确认收入需要楼房正式交付予客户,碧桂园近两年来销售...

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 2017年,碧桂园(02007,HK)的合同销售额实现5500亿元人民币,从2016年的行业第三跃居中国地产业榜首。市场对碧桂园2017年的业绩预期为,营业收入约2190亿元、净利润约190亿元。2018年1月,碧桂园的合同销售达608亿元,仅次于万科A(000002.SZ)的652亿元,略高于中国恒大(03333.HK)的605亿元,中国地产业似乎进入了三雄争霸的时代。

  

 2018年,中国金融系统面临着强烈的去杠杆预期,地产行业的繁荣还能维系多久也未可知。碧桂园作为地产新进之王将何去何从?

  

 三四线城市放量

  

 碧桂园于顺德起步,初期一直聚焦于广东省内发展。公司于2007年在香港联交所上市后,开始全国战略布局,但主要业务仍在三四线城市。2015年中国平安成为其第二大股东后,碧桂园开始大力“巩固三四线,拥抱一二线”。

  

 2015年、2016年碧桂园在北上广深这些一线城市新增不少项目,但一线城市在整个公司的项目总量中所占比例仍然较低。截至2017年6月底,碧桂园965个项目中,北京项目数为3个,上海项目数为13个,公司在2017年上半年的合同销售额中一线城市的销售占比仅为8%,较2016年的7%有所上升;而同期二线城市的合同销售额占比为31%,低于2016年的36%;位于二线目标一线的合同销售占比仅为2%,位于三四线目标二线的合同销售占比仅为4%,均低于2016年的对应数字4%和5%。2017年上半年,碧桂园的合同销售均价为9000元不到,交房确认收入的销售均价为6900元。

  

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