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货币政策应充分考虑资本市场稳健运行需要

聚行业--杠杆交易 东方财富网   作者: 阎岳  2018-02-13 02:25

杠杆交易-全文略读:现在回过头来看,货币政策与金融市场、资本市场的关系确实需要重新审视,货币政策既不能过头,又要保证金融市场、资本市场流动性的合理稳定,之后向下延伸,企业的降杠杆还要能够稳步推进。这就需要提升货币政策执行中的艺术性了,同时满足多个调控目标的要求确实不是...

大中小摘要不出意外,央行昨日仍旧未开展逆回购操作,给出的理由是“目前银行体系流动性吸收现金投放等因素后处于适中水平”。至此,央行已连续14个交易日暂停逆回购。对于市场的质疑,央行上周五表示会按照稳中求进工作总基调,合理把握稳增长、去杠杆、防风险之间的平衡,掌控好流动性尺度,加强预调微调和监管协调,保持流动性合理稳定。

  

 不出意外,央行昨日仍旧未开展逆回购操作,给出的理由是“目前银行体系流动性吸收现金投放等因素后处于适中水平”。至此,央行已连续14个交易日暂停逆回购。对于市场的质疑,央行上周五表示会按照稳中求进工作总基调,合理把握稳增长、去杠杆、防风险之间的平衡,掌控好流动性尺度,加强预调微调和监管协调,保持流动性合理稳定。

  

 如果简单地从反映金融市场流动性的各项指标来看,当前流动性确实处于合理稳定状态,比如上海银行间同业拆放利率(Shibor)各品种均处于相对低位,2月份以来银行间市场DR001和DR007分别在2.6%和2.8%左右平稳运行。这些指标说明金融市场的流动性预期比较稳定。

  

 但是,从资本市场的反映来看,流动性显然出现了一些问题。1月25日,普惠金融定向降准正式实施。但在此之后,上证综指经过两日的徘徊之后,即快速坠落。从1月25日到2月9日12个交易日里,上证综指下挫418.46点,跌幅将近12%。

  

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