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胡月晓:有关中国通胀预期必定落空 股市将重拾升势

聚行业--杠杆交易 新浪网   作者: 马龙  2018-02-14 07:14

杠杆交易-全文略读:在“去杠杆”带来的监管规范下,本已拥挤的交易通道极易受到通胀噪音的影响,致使市场波动性加大。中国国家统计局最新公布的价格数据表明,中国1月CPI环比上涨0.6%,同比上涨1.5%;PPI环比上涨0.3%,同比上涨4.3%...

 哪来的通胀预期

  

 ⊙胡月晓

  

 近期经济形势和数据的变化,促使国际市场抬升了对美国的通胀预期,机构也因此坚定了美联储将加速升息的看法,全球股市由此进入剧烈调整阶段。而在中国,每当经济预期出现改善迹象时,市场也极易出现高通胀预期的苗头,在现有卖方市场运转体系下,不少机构出于“博眼球”等动机,会有意放大通胀的声音。在“去杠杆”带来的监管规范下,本已拥挤的交易通道极易受到通胀噪音的影响,致使市场波动性加大。

  

 中国国家统计局最新公布的价格数据表明,中国1月CPI环比上涨0.6%,同比上涨1.5%;PPI环比上涨0.3%,同比上涨4.3%。消费价格和工业价格数据都延续了前期的回落态势,且上涨主要受翘尾因素影响。据官方测算,在1月1.5%的CPI同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为0.9个百分点,新涨价影响约为0.6个百分点;在1月4.3%的PPI同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为4.0个百分点,新涨价影响约为0.3个百分点。依笔者之见,在中国经济动力转换的“底部徘徊”时期,价格平稳将是主要趋势。在经济结构调整时期,并不存在普遍性的产出缺口,哪里来的通胀?虽然2月CPI或将季节性小幅回升(笔者预测为1.9),但中长期仍将延续缓慢下行态势。与CPI短期波动表现为季节性波动不同,PPI主要体现为惯性下降,未来仍将延续小幅下降态势。

  

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